柯金钱的答案里，所谓毛利润8%是错的；8%指的应该是彩票销售的佣金，500万彩票网的销售佣金平均在7%~11%左右；如果一家互联网公司毛利只有8%，真的关门大吉比较好！

　　peterlu和多博答案所提到的流水高和融资金额高，之间没有逻辑上的绝对联系；对于估值而言，净营收显然比流水要更具参考价值。

　　1. 为什么融资金额高；因为估值高呗。500wan作为一家上市公司是颇具潜力的：一方面，中国彩票目前已经是一个千亿级别的市场，而500万算是这个市场规模早期玩家，规模业已成型；另一方面，一家彩票网聚集起来的客户可以想象的空间一点不小，不论是经营游戏或者发展其他增值服务都大有可为；再不济，由于彩票销售通常是预充值，甚至奖金都会通过彩票网站结算，这其中单是利息收入就相当可观，毋宁说以此开展的一系列可能的互联网金融服务。相信这些因素，各大风投都是看得到的。至于净营收，实际上兰亭2011年的营收已经达到1.16亿美金，YY2011年的营收也有3.19亿人民币，相比较新闻里提及的500wan的人民币3亿的营收数字只有更高。

　　2. 至于为什么YY和兰亭的估值不高，融资金额也不高呢？这实在又回到外部环境的问题。众所周知，前两年是中概股在美国市场的绝对低潮期，欢聚时代和兰亭集势作为中国互联网在美上市为数极少的两家公司，能够成功登陆已算万幸；真的考虑不了太多融资和估值的问题。至于他们的价值，你且看兰亭上市不满一季度，市值较发行价已经翻了一番；至于YY，不满一年已经是发行价的近4倍！可以说，市场对中概股的信心又回来了，这一点只要看最近各大中概股的上涨趋势就可以知晓！而500wan预计在第四季度上市，中概股的寒冬已过，估值高一些，融资金额多一些，相较这两年操作难度并不算大。

　　虽然500万彩票网很可能是一家优质公司；但我认为针对这一问题，更重要的还是中概股风向的变化，而不是公司本身的经营亮点。

　　补充：评论中Raymond律师提到：红杉、IDG、SIG早在07年就投过巨资在500wan；按照投资周期而言，现在正是这些风投的退出期。这几大风投肯定都在500wan上市过程中推波助澜。但如果按照去年的势头，这些机构的努力多半不会兑现太多；而今年的市场则大不相同。因此说起来，还是市场风向的变化，让一切利多的因素都发挥了重要作用。

　　1、上面不少朋友说到牌照，但其实从500万开始赞助中超并且将网站改名了以后，他们就已经是国内唯一一家有牌照的公司。这个是一个很大的砝码，至少说出去是国内唯一一家合法的公司，搭配澳客和爱彩近期的问题，甚至未来的某些购彩网站也会被所谓的黑客攻击的环境，500万这个牌照题材已经足够了。

　　2、在现阶段的国内互联网中，购买彩票是明确可以看到一个闭环的，而且流水大，客户是存款进去，很少提取，而且往往不少用户10元钱来回死不掉，还可以构成更多的投注额。此外，本身500万就是一家很好的博彩公司，根基厚，关系铁（第一个牌照就说明了问题）。说白了就是赌的，老外这点还是能够很容易看明白的，不需要概念，而且在有牌照以及中国彩票发展的烘托下，这个本身又是一个概念。其实不说国外，就算国内，彩票概念都是热点，粤传媒的购彩平台低调发布，即使没有牌照，但粤传媒也红了，而鸿博股份听说也是被炒了。这个概念对国外应该有帮助的。话说，近期这条消息出来后，是否可以买些国内的彩票概念股呢？

　　3、这上面两点，暂时还是欢聚时代和兰亭集势所不具备的，加上楼上大神们所说的中资概念股问题，感觉500万估值高是有道理的。

　　4、最后说说个人的看法，500万现在上市是因为牌照未来是太公分猪肉的形式发布的，晚些时候500万的牌照就不是独家了，还有，购彩项目未来会有重量级的对手出现，这个对手正在酝酿之中，500万现在上市是一个不错的时机。（重量级的对手是收风的，这里就不多说了。。）

　　欢聚时代,成立于2005年4月,是全球首个富集通讯业务运营商,致力于为世界提供完善富集通讯服务的社会化创新平台。

　　兰亭集势（Lightinthebox）是中国整合了供应链服务的在线C,LightInTheBox 2 Customer），该公司拥有一系列的供应商，并拥有自己的数据仓库和长期的物流合作伙伴，截止到2010年兰亭集势是中国跨境电子商务平台的领头羊。2010年6月，兰亭集势完成对3C电子商务欧酷网的收购。

　　网络上对阿里营收 的一个演算，目前针对炒得比较热的阿里上市估值是1000亿，仅从营收的角度来粗略计算，估值是营收的11倍。按目前的营收规模来看，约35亿RMB的年营收，现在估值1.5亿美元，已经非常保守了，正常情况下我感觉预估在3-4亿美元会比较合理。

　　当然估值比较低，可能还是跟现在国内的互联网彩票经营环境不稳定有一些关系，特别是政策方面的风险，对500万的估值有一定的负面影响。

　　对于500来说，风险在于政策，作为最早的在线售彩网站，经营手段已经很成熟了，也能把握好用户需求，加上年流水超过30亿，其他的要想做到这一点比较难吧

　　谢邀 股市我不太懂 但看到很多把销售额当营收的觉得很搞笑。还有中国人的心态啊 我线万最先推出合买和追号和他现在是否做的好有神么关系啊？ 中国还第一个发明火药指南针呢，现在呢？

　　500万的近期的产品真也就是行业的平均水平了 看看淘宝 网易 澳客 360 腾讯吧 500万现在各方面比较平均 品牌和销量比不过淘宝360 产品比不过澳客 虽然总的来说在行业还是中上，但是真的别扯什么第一，除了是国内第一家做互联网彩票的（这个第一除了当做宣传噱头还有什么用？除了业内人 谁知道啊 who care？），他现在还有什么是第一？ 如果你知道 请你告诉我。

　　500WAN的基本情况，我就不多讲了，国内相关资料都易查，就说下尿点吧：

　　4、500WAN是最早一批互联网彩票代购网站，每次风雨，只见增长，未曾飘摇，除了资金雄厚，其背景据说是(知乎强制修改)；

　　5、产品创新基处国内领先，且持续性，最大优势是大客户合买代购业务做得很出色；

　　感谢邀请，作为曾经在500工作过5年的老员工，在这就不作太多评论，线的曾经的弟兄，该请吃饭了，呵呵！